险资重仓股跑输大盘 三季度投连险业绩大幅下滑

　　[ 10月份，544只险资重仓股中共有262只获得上涨，占比48.16%，平均累计上涨0.3%，落后于同期上证指数0.88%的累计涨幅 ]

　　今年下半年以来，资本市场一直在震荡中前行，A股延续前期的下行趋势，截至最近收盘日，上证指数累计下跌4.87%，大部分板块飘绿。而债券市场则在货币政策放松低于预期、资金面维持紧平衡状态的环境下持续震荡，截至9月末上证国债指数上涨0.82%，上证企债指数上涨1.12%。但比A股走势更惨的是险资表现，其重仓股在近一个月来跑输大盘，而作为险资投资“风向标”的投连险收益率在三季度呈现出“绿旗飘飘”的态势。

　　险资重仓股跑输大盘

　　Wind资讯统计显示，险资三季度末重仓持有544只个股，较二季度末减少4只。而10月份以来，不足五成的险资重仓股获得上涨，平均涨幅仅为0.3%，整体表现则跑输大盘。

　　统计显示，三季度末险资持股市值前五名的行业分别是金融服务、医药生物、化工、食品饮料和采掘。前五大险资重仓股并未发生变化，依旧全部来自金融行业，分别是工商银行、农业银行、建设银行、平安银行和中信证券，其中银行股占据前四位。

　　第三季度险资新增重仓97只个股，持股市值前五位分别是万科A、保利地产、金地集团、三一重工和华东医药，房地产个股占据三席。另一方面，遭险资剔除重仓的共有100只个股，其中包括二季度末的基金重仓股康缘药业、金种子酒、棕榈园林、隆平高科、立讯精密等。

　　而今年整个10月，544只险资重仓股中共有262只获得上涨，占比48.16%，平均累计上涨0.3%，落后于同期上证指数0.88%的累计涨幅。汉钟精机以60.51%居涨幅榜首位，三季报显示，泰康人寿三季度末重仓持有该股57.2万股。

　　投连险“绿旗飘飘”

　　根据国金证券近日发布的投连险季报，在其纳入统计范围的176个投连账户中，2012年三季度除货币型投连账户实现正收益外，其他各类账户的业绩均表现欠佳，净值出现不同程度的缩水。

　　根据国金对投连险账户的分类，以权益类资产为主要投资标的的偏股型投连险账户业绩普遍出现较大幅度的下滑，其中灵活配置型、股票型和混合偏股型账户的平均跌幅分别为4.91%、4.36%和3.60%，股票—指数型账户损失更为严重，平均损失达到6.96%。以配置固定收益类资产为主要策略的偏债型投连险账户则相对抗跌，其中债券型账户平均下跌0.33%，混合偏债型账户平均下跌3.34%。

　　在偏股型投连账户方面，国金证券报告称，市场整体下行、投资机会的快速切换增加了三季度A股市场的投资难度，导致股票—指数型、股票型、混合偏股型和灵活配置型等权益资产配置比例较高的账户三季度业绩整体表现不佳。

　　其中，以跟踪指数为主要投资策略的7个股票—指数型账户三季度业绩整体下滑6.96%。45个价格披露规则的股票型账户中，仅招商信诺人寿—锐取A型在三季度实现小幅正收益，其他各账户均有不同程度的损失，平均跌幅为4.36%。而24个混合偏股型账户中仅有中意人寿—增长账户净值收涨，其他账户均有所下跌，平均跌幅为3.60%。17个灵活配置型账户中光大永明人寿—光大策略账户实现正收益，其余账户均下跌，平均跌幅为4.91%。

　　在股票市场表现弱势的同时，三季度国内债券市场受货币政策放松低于预期、资金面维持紧平衡状态的影响，维持震荡的走势。受此影响，偏债型投连险账户三季度也表现一般。但相比上述几类偏股型账户，货币型、债券型和混合偏债型这类固定收益类账户表现出一定的抗跌优势，总体收益相对稳健。

　　国金证券报告数据显示，20个货币型账户三季度全部实现正收益，平均收益为0.70%；而39个价格披露规则的债券型账户18涨21跌，平均收益-0.33%；相比之下，混合偏债型账户由于可适当配置权益类资产因而受市场波动影响三季度表现欠佳，24个价格披露规则账户中仅有3只收益率上涨，平均收益率为-3.34%。

　　但是国金证券认为，从风险控制的角度看，在过去一年、两年和三年中，各类投连险账户的标准差和下行风险均优于同期沪深300指数水平，总体表现出较好的风险控制能力。同时结合收益与风险，考察各类账户的风险调整后收益水平——夏普比率，可看出受持续长达一年多的熊市影响，偏股型投连账户过去一年、两年以及三年的夏普比率的均值均为负数。