投连险九月表现盘点 先抑后扬跌幅有限

　　跌宕起伏的9月已经伴随国庆长假过去，又到了一月一度的投连险月度表现盘点的时候了。

　　先抑后扬跌幅有限

　　在9月，上半月A股加速下跌，至临近月末才在管理层三大利好的联合刺激下出现"涨停式"反弹。代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数在九月下跌6.77%，其中代表权重股表现的中证100指数下跌6.86%，代表二线蓝筹股的中证200指数下跌4.45%，代表中小盘股的中证500指数下跌7.42%。

　　作为投连险表现重要对照物的基金行业，由于此前已经大幅减仓，因此表现优于大盘。中证股票基金指数当月下跌5.87%，中证混合基金指数当月下跌4.38%。

　　泰康基金账户跑赢基金

　　在9月中，本报长期跟踪的两大绩优投连险账户继续表现出色。新华人寿创世之约在9月微跌1.37%，若与所有2008年前发行的191只股票型基金相比，则可杀入第九位;至于泰康人寿旗下的投连险账户，积极成长账户下跌1.03%，可排名第七，基金精选账户更可以0.21%的轻微涨幅排名第二。

　　在191只股票型基金中，9月实行正回报的仅友邦华泰红利ETF一只，而通过持有基金间接投资的泰康基金精选账户却可以跑赢大多数股票型基金，可见其在选择基金、选择时点和仓位控制上很有一套。

　　值得指出的是，由于泰康基金精选账户9月实现正回报，所以前九个月的累计回报缩窄至-20.74%，而新华创世之约则因为9月负回报，所以前九个月累积回报进一步下滑至-19.9%，两者差距越发接近。

　　有上述两大绩优投连险账户在，无疑会让很多"牛基"汗颜，毕竟即使是王亚伟打理的华夏大盘能够在前九个月中继续技压群雄排名第一，但其前九个月下跌34.2096%的表现无疑与这两个投连险账户差距还是甚远。

　　9月19日，A股全线涨停，这为我们观察各类股票型投资账户的股票仓位比重提供了一个绝佳的机会。当日，泰康积极成长账户净值上升3.66%。与此相比，今年表现较好的股票型基金中，9月19日大部分涨幅均在5%以上，仅兴业趋势投资稍低为3.67%。若投连险净值披露不存在延后的话，那对此只能解释为上述主要的投连险账户凭借投资限制较少的优势，早已把股票仓位下降至极低甚至可以忽略不计的底部，所以才能在A股大跌中明哲保身。

　　投连险期待债券账户新军

　　9月15日，央行宣布加息。次日整个债券市场大涨，中证债券基金指数当月涨幅为1.41%，其中国泰金龙债券A当月涨幅更高达5.2754%。

　　相比在股市部分投连险的辉煌表现，在债券部分投连险就有点灰头土脸了。即使是泰康稳健收益和信诚优选全债两个表现较好的偏债型投连险账户也不过上涨2.8%和2.3%。

　　当然，这与投连险研发的相对滞后也有关系。据统计，今年三季度发行的25只基金中，有16只是债券基金。与此相比，大多数保险公司的投连险均维持原有产品线，这也造成实际可供比较的债券型账户极少，其中自然也难以涌现出出类拔萃者。